零跑汽车半年卖22万辆首次盈利 上调销量目标2026年挑战百万辆

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

又有一家中国造车新势力半年度盈利了！

8月18日晚，零跑汽车（09863.HK）公布2025年半年度业绩。上半年，公司实现营业收入242.50亿元，同比增长约174%；归母净利润为0.3亿元，半年度首次实现盈利，上半年同期公司亏损22.1亿元。零跑汽车成为中国造车新势力中第二家半年度实现盈利的企业。

半年度首次盈利，与汽车销量数据可观直接相关。2025年上半年，零跑汽车的总交付量约为22.17万辆，位居中国新势力品牌榜首。

零跑汽车上调2025年全年销量目标为58万辆至65万辆。2026年，公司将挑战百万辆销量目标。

零跑汽车的毛利率也有明显上升。2025年上半年，公司毛利率达14.1%，较2024年同期的1.1%提升了13个百分点。

资金充足为零跑汽车未来研发、市场开拓提供了保障。截至2025年6月底，公司现金及现金等价物等合计295.8亿元。

从亏逾22亿到盈利0.3亿

零跑汽车终于实现了盈利。

根据最新公布的2025年中期业绩，2025年上半年，零跑汽车实现营业收入242.50亿元，同比增长174.15%；归母净利润为0.3亿元，同比扭亏为盈。经调整净利润（非国际财务报告准则）为3.3亿元。

2024年中期，零跑汽车实现的营业收入为88.45亿元，同比增长52.16%；归母净利润为亏损22.12亿元，经调整净利润（非国际财务报告准则）为亏损20.2亿元。

零跑汽车成立于2015年12月，2022年9月在港股上市。

经营业绩方面，2019年至2024年，公司实现的营业收入分别为1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元、123.85亿元、167.47亿元、321.64亿元，均为快速增长；归母净利润分别亏损9.01亿元、11亿元、28.46亿元、51.09亿元、42.16亿元、28.21亿元，均为亏损。不过，从2023年开始，年度亏损额逐步收窄。

中期归母净利润也为持续亏损。2021年至2023年的中期，公司归母净利润分别亏损10.11亿元、24.44亿元、22.76亿元。

2025年上半年，零跑汽车首次实现了盈利，公司也因此成为中国造车新势力第二家半年度盈利的品牌。

半年度盈利，核心因素是汽车销量增长，营业收入大幅增长。

2025年上半年，零跑汽车总交付量达到22.17万辆，较2024年同期交付量增长155.7%，位居中国新势力品牌榜首。

零跑汽车的销量继续强劲增长。2025年7月，公司交付量再次突破新高，达5.01万辆，连续5个月位居中国新势力品牌销量榜首，也成为2025年以来唯一一家月交付量超5万辆的中国新势力品牌公司。

截至2025年6月18日，零跑汽车达成累计交付超80万辆的里程碑。

毛利率大幅提升是零跑汽车扭力为盈的主要因素。

2025年上半年，零跑汽车毛利率为14.1%，半年度毛利率创公司成立以来新高，较2024年同期的1.1%提升了13个百分点。

毛利率创新高的原因，一方面，是汽车销量上升带来的规模效应；另一方面，持续进行成本管理工作，叠加产品组合优化等。此外，还受到其他业务产生的收益影响。

2026年挑战百万销量目标

汽车销量向好的零跑汽车有了新的目标。

2024年，零跑汽车全年销量为29.37万辆，较目标数25万辆完成率117.48%。2025年，零跑汽车将销量目标定位50万辆—60万辆，较2024年翻了一倍。

2025年上半年，零跑汽车销量高速增长，公司再度上调全年销量目标，至58万辆—65万辆。公司还提前晒出2026年的销量目标，将挑战百万辆。

零跑汽车上调销量目标的底气，在于产品销售出色。

零跑汽车的C10上市13个月，全球交付破10万辆，单月交付量最高超过1.4万辆。截至2025年8月12日，C10连续3个月稳居造车新势力品牌中型SUV销量榜首；2025年6月，C11累计销量跨越25万辆的里程碑。截至2025年8月13日，C16连续8周稳居20万内中大型SUV销量榜第一。

B系列方面，B10上市次月交付即超万辆，是零跑汽车最快交付破万辆的产品。

零跑汽车称，这代表公司销售能力、品牌影响力、生产保障能力等综合能力达到一个新的台阶。

此外，2025年7月24日上市的B01，上市72小时订单超1万辆。公司预计，B01销量有望在B10的基础上再上新台阶。据披露，BO1定位主流市场的高品质智能轿车，面向年轻个人及年轻家庭用户群体。

零跑汽车在研发方面投入重金。Wind数据显示，2020年至2024年，零跑汽车的研发投入分别为2.89亿元、7.40亿元、14.11亿元、19.20亿元、28.96亿元。2025年上半年，公司研发投入为18.94亿元。

2025年3月10日，公司发布了LEAP 3.5技术架构，采用高通8650芯片和高通8295智能座舱芯片的组合方案，创新融合实现了组合辅助驾驶的舱驾一体，同时，将区域控制器布置在一个总区域控制器中，实现了全球集成度最高的中央域控，实现以中央域控为底座，智驾、智舱、电驱、电池、热管理和底盘等技术全新升级。

零跑汽车资金充足。2025年上半年，公司经营现金流净额28.6亿元，较上年同期的2.7亿元大幅增长。截至2025年6月底，公司现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余为295.8亿元。

二级市场上，8月19日，零跑汽车上涨7.63%，收报73.35港元/股。2025年初以来，其股价已经翻了一倍多，市值981亿港元。

视觉中国图